La séquence menant au krach de la dette publique continue en Europe. Hier, la note de l'Espagne a été dégradée de AAA à AA+ par l'agence de notation Fitch. Même si cette dégradation est faible, elle marque le démarrage d'une forte pression financière sur le gouvernement espagnol afin qu'il diminue ses dépenses. Il va donc lui falloir faire une cure d'austérité suffisante pour rassurer les marchés mais sans pour autant casser la croissance balbutiante. Autant dire que ce jeu d'équilibriste est presque sans issue.
Mais avec la chute continue de l'euro que devrait entraîner cette situation, peut-être que l'inflation sera finalement de retour, seule solution à cette impasse où l'Europe se dirige. Encore faudra-t-il que la BCE accepte cette inflation, au mépris de son objectif de stabilité des prix, mais dans l'optique claire de désamorcer le krach budgétaire à venir. Seulement les allemands ne semblent pas encore d'accord sur cette alternative pourtant unique au krach, l'inflation. Car l'inflation a des avantages, au-delà de la diminution de l'endettement passé, dont un en particulier est le rééquilibrage de la consommation et de l'épargne, en particulier quand l'économie est en situation de surépargne...
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